恒指震荡收涨，腾讯阿里领涨科技板块，港股反弹动能增强

市场综述：恒指震荡收涨，科技权重股引领反弹

今日香港恒生指数在早盘低开后逐步走高，最终以小幅上涨报收。盘中指数一度下探至近期低点附近，但在腾讯控股（00700.HK）与阿里巴巴（09988.HK）等科技权重股的强势拉升下，市场情绪明显回暖。截至收盘，恒指涨幅虽有限，但科技板块整体表现亮眼，成为支撑大盘的主要力量。

据市场人士分析，今日走势呈现典型的“权重股护盘”特征。早盘受隔夜外围市场波动影响，恒指低开约0.5%，随后在腾讯、阿里等成分股放量上涨带动下，指数逐步收复失地并翻红。午后部分获利盘涌出，指数再度回落，但尾盘资金再度涌入科技龙头，最终恒指收涨约0.3%。

腾讯阿里领涨：财报预期与回购支撑

腾讯控股今日表现尤为突出，盘中涨幅一度超过2%，对恒指贡献逾30点。市场普遍认为，腾讯即将公布的季度财报有望超出预期，尤其是广告与金融科技业务增长稳健。此外，腾讯持续进行的大规模股份回购计划，也为股价提供了坚实支撑。据港交所披露数据，腾讯近一个月累计回购金额已超过百亿港元，显著提振了投资者信心。

阿里巴巴同样表现强劲，收盘涨幅接近1.5%。消息面上，阿里云近期宣布多项技术突破，并获多家机构上调目标价。资金流向方面，今日南向资金净买入额中，腾讯与阿里合计占比超过四成，显示内地资金对这两只龙头股的偏好持续升温。

板块分化：科技独强，金融地产承压

尽管科技板块领涨，但今日市场分化明显。金融股与地产股普遍走弱，拖累指数上行空间。汇丰控股（00005.HK）与友邦保险（01299.HK）均录得小幅下跌，而内房股如碧桂园（02007.HK）则延续近期弱势。分析人士指出，市场对内地房地产行业流动性担忧仍未完全消散，叠加美联储降息预期推迟，金融股估值修复动力不足。

相比之下，科技板块受益于AI概念持续发酵及企业盈利改善预期，获得资金青睐。除腾讯阿里外，美团（03690.HK）与京东（09618.HK）也录得上涨，带动恒生科技指数涨幅超过1%。

资金流向：南向资金加仓，外资态度谨慎

从资金面看，今日南向资金净流入约40亿港元，连续第三个交易日保持净买入。其中，科技板块是主要流入方向。而北向资金（通过沪深港通投资A股）则呈现小幅净流出，显示外资对短期市场仍持观望态度。

据港交所数据，今日恒指成分股总成交额约1200亿港元，较前一日略有放大。市场情绪指标方面，恒指波幅指数小幅回落，表明投资者恐慌情绪有所缓解，但整体仍处于中性偏谨慎区间。

后市展望：关注财报与政策信号

展望后市，市场人士认为，恒指短期仍将维持震荡格局，但科技板块的强势有望为指数提供支撑。下周腾讯、阿里等重磅财报的发布将成为关键催化剂。若业绩超出预期，可能带动科技股进一步上行，并吸引更多资金回流港股。

此外，内地经济刺激政策的后续落地情况，以及美联储利率路径的变化，也将影响市场节奏。总体而言，当前港股估值处于历史低位，中长期配置价值逐渐显现，但短期仍需警惕外部不确定性带来的波动。