比特币冲击7万美元关口，链上活跃度创年内新高，上涨驱动力能否持续？

比特币冲击7万美元关口，链上活跃度创年内新高

比特币在经历数周盘整后，于近日再度向7万美元整数关口发起冲击。尽管未能一举站稳，但价格已连续多日在该阻力位附近徘徊，同时链上地址活跃度创下年内新高。市场情绪从谨慎观望转为积极试探，投资者开始追问：这轮上涨的驱动力是否具备可持续性？

技术面：关键阻力位的突破逻辑

从技术分析角度看，7万美元关口不仅是心理整数位，更是2024年3月历史高点以来的重要斐波那契回撤位。此前比特币在6万美元至6.5万美元区间反复筑底，形成了较为坚实的支撑平台。据TradingView数据，日线级别MACD指标在零轴上方形成金叉，RSI（相对强弱指数）从超卖区域回升至中性偏强区间，显示多头动能正在积聚。

值得注意的是，本轮突破并非单边急涨，而是以“阶梯式”放量上攻完成。每次价格回踩6.8万美元附近时，均出现明显的买盘承接，表明主力资金在该区域有较强的护盘意愿。若后续能有效站稳7万美元上方，则下一阻力位将指向7.5万美元附近；反之，若多次冲击未果，可能引发短线获利盘回吐，重新测试6.5万美元支撑。

宏观资金流向：美联储政策转向预期与ETF资金回流

宏观层面，市场对美联储年内降息的预期再度升温。根据美联储最新声明及CME FedWatch工具显示，市场定价9月降息25个基点的概率已超过60%。美元指数走弱、美债收益率回落，为风险资产提供了流动性支撑。比特币作为“数字黄金”，在宽松预期下对宏观资金的吸引力显著增强。

与此同时，美国现货比特币ETF在经历5月的净流出后，于6月中旬重新转为净流入。据SoSoValue数据，最近一周ETF累计净流入超过数亿美元，其中贝莱德、富达等头部发行商的产品贡献了主要增量。机构资金的持续入场，不仅为市场提供了增量买盘，更在情绪上强化了“合规化、主流化”的叙事逻辑。

链上数据：活跃地址数创年内新高，但需警惕短期过热

链上活跃度是衡量网络真实使用情况的核心指标。据Glassnode数据，比特币链上活跃地址数在近期攀升至年内最高水平，单日活跃地址一度突破100万个。这一数据通常被视为牛市的先行信号——当价格与活跃度同步上升时，往往意味着新用户入场和链上交易需求旺盛。

然而，链上数据也释放出部分警示信号。交易所比特币余额持续下降，显示长期持有者倾向于囤币而非抛售，这有利于减少市场抛压。但与此同时，短期持有者（持有时间不足155天）的持仓占比有所上升，其成本基础集中在6.5万至6.8万美元区间。一旦价格跌破该区域，可能触发“恐慌性抛售”。此外，比特币期货资金费率近期转为正值并小幅走高，表明杠杆多头情绪升温，若市场出现突发利空，高杠杆仓位可能加剧波动。

驱动力可持续性分析：多空因素交织

综合来看，本轮上涨的驱动力主要来自三个方面：技术面突破后的趋势交易者追多、宏观流动性预期改善带来的机构配置、以及链上活跃度提升所反映的真实需求。这些因素在短期内形成共振，但可持续性仍面临考验。

积极方面：ETF资金流入若能延续，将为市场提供稳定的增量资金；美联储降息周期若正式开启，将进一步压低无风险利率，提升比特币的相对吸引力；此外，2024年比特币减半事件已过去数月，供应端紧缩效应正逐步显现。

风险方面：全球监管政策的不确定性仍是最大变量，尤其是美国SEC对以太坊ETF的审批结果可能影响整个加密市场的监管情绪；此外，地缘政治风险、美元流动性突然收紧等宏观冲击，都可能打断当前的上涨节奏。链上数据显示，短期投机资金占比上升，市场存在过热迹象，调整风险不容忽视。

总而言之，比特币在7万美元关口的争夺不仅是价格博弈，更是市场信心与基本面逻辑的检验。若后续宏观环境与资金面持续配合，比特币有望开启新一轮上行周期；反之，若关键支撑失守，则可能重回区间震荡格局。

风险提示

以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。加密货币市场波动剧烈，价格可能受政策、市场情绪、技术风险等影响出现大幅涨跌。投资者应根据自身风险承受能力，独立做出投资决策，并自行承担相应风险。