港股恒指连涨三周，腾讯阿里领涨科技板块，反弹能否持续？

恒指连涨三周：科技权重股引领反弹

香港恒生指数近期连续三周录得上涨，市场情绪明显回暖。本轮反弹的主要驱动力来自科技板块，其中腾讯控股与阿里巴巴两大权重股表现尤为突出，成为支撑大盘的核心力量。分析人士指出，资金回流、财报预期改善以及政策环境趋稳，共同推动了这波行情。

反弹动力：资金回流与估值修复

恒生指数自低点反弹以来，累计涨幅已相当可观。据港交所公开数据，南向资金在过去三周持续净流入，尤其集中在科技龙头股。市场普遍认为，此前科技板块估值已处于历史低位，随着企业盈利预期上调，资金开始重新布局。此外，美联储政策转向预期也提振了全球风险偏好，港股作为离岸市场，对外部流动性变化尤为敏感。

腾讯与阿里：财报预期与资金流向

腾讯控股近期股价表现强劲，主要受其游戏业务复苏和云服务增长预期推动。据多家券商研报，市场预计腾讯即将发布的季度财报将显示收入增速回升，尤其是广告和金融科技板块有望超预期。资金流向方面，深港通数据显示，腾讯在过去两周持续位居净买入前列，显示机构投资者对其长期价值的认可。

阿里巴巴同样获得资金青睐。随着公司聚焦核心电商和云计算业务，并持续推进回购计划，市场对其盈利改善预期增强。据报道，阿里巴巴在近期宣布扩大股份回购规模，这一举措被解读为管理层对股价低估的积极信号。此外，阿里云业务在AI领域的布局也吸引了长线资金关注。

科技股能否持续支撑大盘？

尽管科技股近期领涨，但市场对后续走势仍存分歧。乐观派认为，恒生指数当前市盈率仍处于历史中低位，且科技板块盈利拐点已现，随着AI、云计算等新业务贡献增量，估值有望进一步修复。此外，港股通扩容后，更多内地资金可参与交易，为市场提供持续流动性。

谨慎观点则指出，外部不确定性依然存在。例如，地缘政治风险可能影响外资流入节奏，而国内经济复苏力度若不及预期，将拖累企业盈利。此外，科技板块短期涨幅已较大，部分个股技术指标显示超买，存在回调风险。

综合来看，恒指能否延续涨势，关键取决于即将披露的财报数据以及宏观政策走向。若腾讯、阿里等核心标的业绩符合或超预期，科技板块有望继续引领大盘；反之，市场可能进入震荡整固阶段。投资者需密切关注资金流向变化及行业基本面动态。