港股恒指三连阳：腾讯阿里领涨科技板块，业绩与资金驱动反弹

港股恒指三连阳，腾讯阿里领涨科技板块

近期港股市场迎来一波反弹行情，恒生指数连续三个交易日收阳，重新站上关键心理关口。市场情绪回暖的背后，科技权重股腾讯控股（00700.HK）与阿里巴巴（09988.HK）的强劲表现成为主要驱动力。本文将从业绩预期、资金流向及宏观环境三个维度，解析本轮反弹的驱动因素。

业绩预期改善：腾讯与阿里的盈利拐点

腾讯控股近期发布的财报显示，其核心游戏业务与广告收入均超出市场预期，尤其是国际游戏业务增速显著。据彭博一致预期，腾讯2024年全年净利润有望实现两位数增长，主要得益于成本优化与高毛利业务占比提升。与此同时，阿里巴巴在经历监管调整后，其云计算与本地生活板块开始贡献正向现金流，市场对其“1+6+N”组织架构调整的成效持乐观态度。多家投行近期上调了阿里目标价，认为其电商主业在低价策略下仍能维持市场份额稳定。

资金流向：南向资金加速涌入科技板块

从资金面看，南向资金近期持续净买入港股科技股。据港交所披露数据，过去一周南向资金累计净流入超百亿港元，其中腾讯、阿里分别位列净买入前两名。机构分析认为，海外资金回流与内地资金低吸共同推动了这波行情。此外，美联储降息预期升温，美元指数走弱，也促使部分国际资本重新配置港股资产。值得注意的是，恒生科技指数成分股中，美团、京东等个股也获得资金关注，但涨幅相对温和。

宏观环境：政策利好与估值修复共振

宏观层面，中国证监会近期发布多项措施优化互联互通机制，包括扩大沪深港通标的范围、降低交易成本等，直接提振了市场信心。同时，内地经济数据边际改善，制造业PMI连续三个月处于扩张区间，为港股盈利修复提供了基本面支撑。从估值角度看，恒生指数当前市盈率仍处于历史较低分位，科技板块的估值折价更为明显，这为长线资金提供了安全边际。

风险提示

以上内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。投资者应基于自身风险承受能力独立判断，并关注后续财报披露及地缘政治变化。