港股恒指四连阳，腾讯阿里领涨科技板块，资金回流助推反弹

市场综述：恒指四连阳，科技板块领涨

香港恒生指数本周延续强势，连续四个交易日收涨，市场情绪显著回暖。在腾讯控股、阿里巴巴等权重科技股的带动下，恒指重返关键心理关口上方。分析人士指出，资金回流港股、政策预期改善以及部分科技龙头业绩超预期，共同推动了本轮反弹行情。

腾讯、阿里双轮驱动，科技板块全面开花

作为恒指权重最大的成分股，腾讯控股与阿里巴巴本周表现尤为突出。腾讯在游戏业务复苏及视频号商业化加速的背景下，股价连续走强；阿里巴巴则在组织架构调整及云计算业务增长预期的提振下，获得资金持续追捧。据市场消息，南向资金本周净买入腾讯、阿里合计超过数十亿港元，成为推动指数上行的核心力量。

科技板块其他个股亦表现活跃。美团、京东、网易等互联网巨头普遍录得上涨，恒生科技指数涨幅显著跑赢恒指。有分析认为，科技板块的强势表现与全球资金对中概股估值修复的预期密切相关，叠加国内平台经济监管常态化信号，投资者信心逐步恢复。

资金流向：北水南下加速，外资回流迹象显现

从资金面看，本周南向资金净流入规模明显放大，主要流向科技、金融及消费板块。与此同时，部分外资机构也开始重新配置港股，尤其是低估值、高股息的蓝筹股。据港交所披露数据，近期多家国际资管公司增持腾讯、友邦保险等标的，显示出对港股后市的乐观态度。

值得注意的是，美联储降息预期升温，美元指数走弱，新兴市场资金吸引力增强。港股作为离岸市场，对流动性变化尤为敏感。若全球流动性宽松趋势确立，港股有望获得更多增量资金。

市场情绪与后市展望

恒指四连阳后，市场情绪明显改善。恒指波幅指数回落，期权隐含波动率下降，显示投资者对短期风险的担忧减弱。不过，也有分析师提醒，港股仍面临地缘政治不确定性及部分行业盈利修复节奏偏慢的挑战，短期反弹后或进入震荡整固阶段。

展望后市，科技板块能否持续领涨，取决于即将公布的财报数据及政策面进一步信号。若腾讯、阿里等龙头业绩持续超预期，叠加国内经济复苏预期加强，恒指有望挑战更高阻力位。反之，若外部风险事件冲击，市场可能重新回归谨慎。