恒指失守万八关口，科技股领跌成交萎缩，港股流动性承压分析

恒指失守万八关口，科技股领跌成交萎缩

今日港股市场遭遇重挫，恒生指数盘中跌破18000点整数关口，为近三个月来首次。权重科技股集体下挫，腾讯控股、阿里巴巴等龙头股跌幅显著，市场交投明显萎缩，投资者情绪趋于谨慎。

科技股承压，权重板块拖累大市

恒生指数早盘低开后持续走弱，午后跌幅扩大，最终收于18000点下方。科技板块成为下跌主力，恒生科技指数跌幅超过2%。腾讯控股、阿里巴巴、美团等权重股均录得不同程度下跌，其中腾讯控股创下近一个月新低。市场分析人士指出，科技股估值修复动力减弱，叠加外部流动性收紧预期，导致资金流出压力加大。

外围加息预期升温，港股流动性承压

美联储近期释放的鹰派信号持续发酵，市场对年内加息的预期再度升温。根据美联储最新会议纪要，多数官员认为通胀仍具韧性，可能需要维持更长时间的高利率环境。这一表态推高了美债收益率，美元指数走强，对新兴市场及港股形成资金外流压力。香港金管局跟随美联储维持利率不变，但港元汇率波动加剧，银行间流动性有所收紧。

国内政策落地节奏放缓，市场等待催化

国内方面，近期经济数据表现分化，市场对政策加码的预期有所降温。虽然国务院及各部委陆续出台稳增长措施，但具体落地节奏慢于市场预期，尤其是房地产和消费领域的刺激政策尚未完全见效。港股市场作为离岸市场，对国内政策信号更为敏感，政策真空期导致投资者观望情绪浓厚，成交额持续萎缩，今日全天成交额较近期均值下降约两成。

技术面与资金面共振，短期或延续震荡

从技术面看，恒指失守18000点后，下方支撑位下移至17500点附近。MACD指标出现死叉，RSI进入弱势区域，短期技术形态偏空。资金面上，北向资金今日净流出规模扩大，南向资金虽维持净买入但力度减弱，显示内外资分歧加剧。不过，部分机构认为港股估值已处于历史低位，中长期配置价值凸显，若国内政策进一步加码或外部风险缓和，市场有望迎来反弹。

展望后市，市场将重点关注下周美联储议息会议及国内经济数据表现。在流动性拐点尚未明确前，港股或维持区间震荡格局，科技股波动性料将加大。投资者需密切关注政策信号及企业盈利修复情况，谨慎控制仓位。