恒指半日反覆涨0.3% 腾讯绩前资金抢先部署 港股聚焦科技龙头业绩

港股半日反覆靠稳 市场聚焦腾讯业绩

港股今日（日期）半日走势反覆，恒生指数在窄幅上落中轻微上升，最终半日收市报升约0.3%。大市成交额较近期平均水平有所增加，显示投资者在重磅股业绩公布前态度审慎，但亦不乏趁低吸纳的意欲。市场焦点几乎全部集中在科技龙头腾讯控股（00700）即将于收市后公布的季度业绩，资金在绩前已抢先部署，带动相关期权及正股交投活跃。

大市反覆 板块轮动加快

恒指今早高开约百点后，一度因获利回吐而倒跌，但低位见承接，午后跌幅收窄并重拾升轨。蓝筹股表现分化，金融股如汇丰控股（00005）及友邦保险（01299）靠稳，支撑大市；而部分内房股及消费股则出现回吐。科技股方面，除腾讯外，美团（03690）及阿里巴巴（09988）亦见资金流入，但升幅温和。市场人士指出，在腾讯业绩公布前，投资者普遍不愿大举建立新仓，但亦不愿错过潜在利好，因此倾向以期权等衍生工具进行对冲或投机，导致相关合约成交量大增。

腾讯绩前部署 资金流向成焦点

腾讯作为恒指权重最大的股份之一，其业绩表现对大市方向有举足轻重的影响。市场普遍预期，腾讯第二季收入及盈利将录得温和增长，主要受惠于游戏业务回暖及广告收入持续复苏。然而，投资者更关注管理层对下半年指引，包括人工智能（AI）投入进度、视频号变现能力及股份回购计划等。据接近市场人士透露，今日早盘腾讯股价在绩前窄幅波动，但未平仓合约数量明显上升，尤其是认购期权，显示部分资金正押注业绩公布后股价向上突破。另一方面，亦有资金通过买入认沽期权对冲下行风险，反映出市场对业绩结果存在分歧。

分析：短期波动难免 长线价值仍存

有分析师认为，腾讯现价估值处于历史中位数水平，若业绩符合预期，股价或有5%至10%的上升空间；反之，若指引逊色，则可能触发获利盘涌出。不过，多数机构仍维持对腾讯的正面评级，认为其游戏储备丰富，且AI应用落地有望提升广告及云业务效率。从资金流向看，南向资金近期持续净流入港股，腾讯作为核心持仓之一，预计在业绩公布后仍会吸引长线资金吸纳。短期而言，大市受制于外围地缘政治及美联储利率政策的不确定性，波动或会加剧，但港股整体估值偏低，加上内地政策支持，中期上行趋势未改。

后市关注：业绩反应及外围因素

午后港股将继续交易，市场焦点将完全放在腾讯业绩公布后的股价反应。若腾讯股价能企稳并带动科技板块上扬，恒指有望挑战近期高位；反之，若业绩令市场失望，大市或回试下方支持位。此外，投资者亦需留意美国国债收益率走势及人民币汇率变化，这些因素均会影响港股风险偏好。总体而言，今日半日市况反映投资者在重大事件前保持谨慎，但资金部署显示对腾讯业绩并非一面倒悲观，后市走向将取决于实际数据与管理层言论。