恒指单日振幅超2%：科技股领跌，内银股逆市护盘 | 港股分析

恒指单日振幅超2%：科技股领跌，内银股逆市护盘

今日香港恒生指数盘中剧烈波动，单日振幅超过2%，最终收跌约1.5%。市场分化显著：科技板块普遍承压，腾讯、阿里巴巴等权重股领跌；而内银股则逆市走强，成为护盘主力。分析人士指出，美联储加息预期升温与国内经济数据短期疲软，共同触发了今日的抛售潮，但金融板块的韧性为市场提供了底部支撑。

直接诱因：美联储鹰派信号叠加国内数据疲软

今日恒指低开逾1%，随后跌幅一度扩大至2%以上，午后在内银股带动下小幅回升。市场普遍认为，直接诱因来自两方面：一是隔夜美联储公布的最新会议纪要显示，多位官员对通胀粘性表示担忧，暗示可能推迟降息时间表，甚至不排除进一步加息。据美联储声明，部分委员认为“利率可能需要维持更高更久”。这一鹰派信号令全球风险资产承压，港股科技股首当其冲。

二是国内最新公布的4月经济数据不及预期。尽管官方制造业PMI仍处于扩张区间，但财新服务业PMI环比回落，且工业增加值、社会消费品零售总额增速均低于市场预期。市场对经济复苏斜率的担忧加剧，导致资金从高估值的科技板块流出。

科技股领跌：腾讯、阿里巴巴跌幅居前

科技板块今日成为重灾区。恒生科技指数盘中一度下跌超3%，最终收跌约2.8%。权重股腾讯控股跌幅超过2%，阿里巴巴跌逾3%，美团、京东等也普遍走弱。分析认为，科技股对利率敏感度较高，美联储加息预期升温直接压制了其估值水平。此外，国内经济数据疲软也削弱了消费互联网公司的盈利预期。

值得注意的是，腾讯在今日盘后公布了第一季度财报，营收同比增长约6%，净利润同比增幅超过20%，但市场反应平淡。部分投资者认为，财报中游戏业务增速放缓、广告收入低于预期，可能成为后续股价的隐忧。

内银股逆市护盘：高股息与政策红利成避风港

与科技股形成鲜明对比的是，内银股今日普遍逆市上涨。工商银行、建设银行、农业银行等国有大行涨幅在1%至2%之间，招商银行、兴业银行等股份行也录得正收益。市场分析指出，内银股走强主要受益于三个因素：

• 高股息策略受追捧：在利率下行和风险偏好降低的背景下，内银股普遍提供5%以上的股息率，成为资金避险的优选。
• 政策红利持续释放：近期国务院常务会议提出“推动金融业让利实体经济”，但市场解读为银行净息差压力可控，且信贷投放有望加速，利好银行盈利。
• 估值处于历史低位：当前内银板块市净率普遍在0.5倍以下，安全边际较高，吸引了长期资金布局。

有基金经理表示：“内银股今日的逆市表现，表明市场并非全面看空港股，而是在进行结构性调仓——从高估值科技股转向低估值、高股息的金融股。”

后市展望：短期震荡，中期关注政策与业绩

展望后市，分析人士认为恒指短期可能继续震荡，但下行空间有限。一方面，美联储政策路径仍存不确定性，6月议息会议前市场情绪易受干扰；另一方面，国内经济数据虽短期疲软，但政策工具箱仍有空间，包括降准、降息以及财政刺激措施，有望在二季度末发力。

从板块配置角度看，科技股需等待业绩拐点与利率环境改善，而内银股等高股息板块在震荡市中具备防御价值。投资者可关注即将公布的4月CPI、PPI数据，以及美联储官员后续讲话，以判断市场方向。