恒指跌穿两万关，科技股拖累港股创年内新低

恒指跌穿两万关，科技股拖累港股创年内新低

香港恒生指数今日正式跌破两万点整数关口，创下年内新低。市场分析人士指出，权重科技股财报后表现疲弱、资金持续外流以及外部宏观不确定性，是导致恒指失守这一关键心理支撑位的三大主因。

一、科技权重股财报后承压，拖累大盘

作为恒指最大权重板块，科技股的集体走弱成为本轮下跌的核心推手。据报道，腾讯控股在发布最新季度财报后，尽管营收符合预期，但利润增速放缓以及广告业务增长乏力令投资者失望，股价连续多日承压。阿里巴巴同样在财报披露后遭遇抛售，市场对其云业务增速和电商竞争格局的担忧加剧，股价创下阶段性新低。此外，美团、京东等科技股亦未能幸免，整体板块资金净流出规模居前。

分析人士指出，科技股财报后表现不佳，反映出市场对行业盈利前景的重新评估。在利率维持高位、消费复苏缓慢的背景下，科技公司的高增长故事正面临挑战。

二、资金流向：南向资金撤退，外资加速离场

资金面上，港股近期遭遇明显的资金外流压力。据港交所公开数据，南向资金在近五个交易日中连续净卖出，累计流出规模创下近期新高。其中，腾讯、美团等科技龙头成为南向资金减持的重点对象。与此同时，外资机构亦在加速减持港股仓位，尤其是对科技板块的配置比例有所下调。

市场人士认为，资金外流与全球风险偏好下降密切相关。美国通胀数据反复、美联储降息预期推迟，导致美元走强，新兴市场资金承压。港股作为离岸市场，对流动性变化尤为敏感。

三、宏观因素叠加，市场信心脆弱

除了科技股自身因素外，外部宏观环境亦对港股形成压制。美国国债收益率持续攀升，中美利差扩大，进一步削弱了港股的吸引力。此外，地缘政治风险以及内地经济复苏力度不及预期，也令投资者对港股后市持谨慎态度。

恒指跌破两万关后，技术面出现破位信号。部分技术分析师指出，若短期内无法收复该关口，下一支撑位可能下移至去年低点附近。不过，也有观点认为，当前估值已处于历史低位，长期配置价值逐步显现。

四、后市展望：关注政策与业绩拐点

展望后市，市场关注焦点将集中在两方面：一是内地稳增长政策的进一步发力，尤其是针对科技行业的监管信号；二是科技公司能否在下一财报季交出超预期成绩单，以扭转市场悲观预期。短期内，港股或将继续维持震荡寻底格局，投资者需密切关注资金流向及外部风险变化。

风险提示

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