恒指三连阳收复万八关口 科技权重领涨港股反弹

港股市场近期呈现强势反弹格局，恒生指数连续三个交易日收涨，成功收复18000点整数关口（即市场俗称的'万八'水平）。本轮反弹由科技权重股领涨，腾讯控股、阿里巴巴等互联网巨头对指数贡献度显著，资金回流迹象明显。

恒指三连阳 收复万八关口

在经历前期调整后，恒生指数本周开启反弹模式，连续三日收出阳线，累计涨幅可观。据市场数据显示，恒指在突破18000点后，市场情绪明显回暖，成交额较前期有所放大。分析人士指出，此次反弹与外围市场企稳、内地政策预期改善以及科技板块估值修复等多重因素共振有关。

从技术面看，恒指在收复万八关口后，短期均线系统呈多头排列，MACD指标出现金叉信号，技术性买盘入场迹象明显。不过，亦有机构提醒，指数在连续上涨后或面临获利回吐压力，后续需关注量能能否持续配合。

科技权重领涨 腾讯阿里贡献度居前

本轮反弹中，科技板块成为绝对主力。腾讯控股、阿里巴巴等大型科技股涨幅居前，对恒指贡献度合计超过六成。据市场统计，腾讯控股在三日反弹中累计涨幅显著，单日成交额多次突破百亿港元；阿里巴巴亦表现强势，其云计算及国际商业板块的估值修复受到资金青睐。

从资金流向看，南向资金连续多日净流入港股市场，其中科技股为重点加仓方向。据港交所披露数据，近期南向资金通过港股通渠道净买入腾讯、阿里等标的的规模明显增加。此外，国际资金亦有回流迹象，部分主动型外资基金开始增配中国科技资产，主要基于对行业监管常态化及企业盈利改善的预期。

反弹动能与风险因素并存

尽管短期反弹动能强劲，但市场仍面临多重不确定性。一方面，全球宏观经济环境复杂，美联储货币政策路径尚未明朗，利率预期波动可能对港股估值形成扰动；另一方面，地缘政治风险及行业竞争加剧亦可能影响科技股盈利前景。

不过，多数机构对港股中期走势持谨慎乐观态度。有分析师指出，当前恒指市盈率仍处于历史中低位，科技板块估值较美股同类标的具有折价，随着企业盈利逐步修复，估值有望进一步抬升。此外，内地稳增长政策持续发力，消费复苏及科技创新等主线或为港股提供结构性机会。

后市展望：关注量能与政策信号

展望后市，投资者需密切关注两方面信号：一是成交额能否维持高位，若量能持续放大，则反弹有望延续；二是政策面动向，包括内地经济刺激措施及行业监管细则的落地情况。短期来看，恒指在万八关口上方或需震荡整固，但中期上行趋势尚未破坏。

总体而言，港股在科技权重带动下收复万八关口，市场信心有所修复。但投资者亦需保持理性，关注全球流动性变化及企业基本面验证，灵活调整仓位配置。