恒指站稳两万点南向资金创三个月新高 腾讯阿里获支撑

今日港股市场情绪显著回暖，恒生指数在权重股带动下成功站稳两万点整数关口，市场成交额同步放大。与此同时，南向资金单日净买入规模创下近三个月新高，成为推动大盘上行的核心动力之一。分析人士指出，内地资金加速流入港股，既反映了对估值洼地的偏好，也体现了对互联网龙头基本面改善的预期。

恒指站稳两万点，权重股集体发力

今日恒生指数高开后震荡走高，最终收于两万点上方，为近期连续第三个交易日维持在该关口之上。从盘面结构看，科技板块贡献了主要涨幅，其中腾讯控股和阿里巴巴表现尤为突出，两者合计为恒指贡献了相当比例的升幅。据市场数据，腾讯控股盘中一度上涨逾3%，阿里巴巴亦录得超过2%的涨幅，有效提振了市场信心。

除科技股外，金融、能源等传统权重板块也出现温和上涨，形成普涨格局。有交易员表示，今日成交额较近期平均水平明显放大，显示资金参与意愿增强，而恒指站稳两万点后，技术面压力有所缓解，短线或进一步上探更高阻力位。

南向资金单日净买入创三个月新高

据港交所披露的公开数据，今日南向资金（通过港股通机制流入港股的内地资金）单日净买入金额达到约200亿港元，创下近三个月以来的最高纪录。这一数字远超过去20个交易日的日均水平，显示内地投资者对港股的兴趣显著升温。

从资金流向看，腾讯控股和阿里巴巴成为南向资金的主要买入标的，两者合计占净买入总额的三成以上。此外，部分高股息率的银行股和能源股也获得资金青睐，反映出资金在追求成长性的同时，也注重防御性配置。

驱动因素：估值洼地叠加盈利预期改善

南向资金为何在此时大幅流入？多家机构分析认为，核心原因在于港股估值仍处于历史低位。据Wind数据，恒生指数当前市盈率不足10倍，显著低于美股主要指数，也低于A股平均水平。对于追求价值的内地资金而言，港股具备较高的安全边际。

另一方面，互联网龙头的基本面正在改善。腾讯近期发布的财报显示，其游戏业务和广告收入均实现稳健增长，而阿里巴巴在组织架构调整后，电商业务表现好于预期。盈利预期的上修，使得这些权重股的吸引力进一步提升。

此外，人民币汇率近期企稳，也降低了内地资金出海投资的汇率风险。有基金经理表示，在资产配置全球化的大趋势下，港股作为离岸市场，自然成为内地资金的首选通道。

对权重股的支撑作用明显

南向资金的持续流入，对腾讯、阿里巴巴等权重股形成了直接支撑。今日腾讯控股的成交额中，南向资金占比接近两成，阿里巴巴的南向资金占比也达到15%左右。这种资金结构的变化，使得这些股票的走势更加稳定，波动性有所降低。

从更长周期看，南向资金已连续多周净买入，累计规模可观。据港交所数据，今年以来南向资金累计净买入已超过3000亿港元，其中大部分流向了科技和金融板块。这种持续性的资金流入，不仅为港股提供了流动性支持，也在一定程度上改变了市场的定价逻辑。

展望后市，分析人士认为，若南向资金保持当前流入节奏，恒指有望在两万点上方进一步拓展空间。但需关注海外市场波动及地缘政治风险，这些因素可能引发短期回调。总体而言，港股在资金面和基本面双重支撑下，中期走势偏乐观。