恒指重返两万点南向资金抢筹科技股 腾讯阿里领涨

恒指重返两万点，南向资金抢筹科技股

近期，香港恒生指数在多重利好推动下重返两万点整数关口，市场情绪明显回暖。与此同时，南向资金持续涌入，尤其对腾讯、阿里巴巴等科技权重股表现出浓厚兴趣，成为本轮反弹的重要推动力。本文将从指数表现、资金流向及个股动态三个维度，解析当前港股市场的投资脉络。

恒指反弹：估值修复与政策预期共振

恒指自年内低点以来反弹幅度可观，重返两万点上方主要受益于两方面因素：一是全球流动性预期改善，美联储降息周期开启后，港元流动性压力缓解，港股估值洼地效应凸显；二是国内稳增长政策持续加码，尤其是对平台经济的支持态度明确，提振了市场对科技板块的信心。据港交所公开数据，恒指成分股中科技股权重占比接近三成，其走势对指数影响显著。

南向资金：连续净流入，科技股成首选

南向资金作为港股市场的重要增量来源，近期呈现连续净流入态势。据Wind数据，近一个月南向资金累计净买入金额超过数百亿港元，其中科技板块占比最高。腾讯控股、阿里巴巴等龙头股获资金青睐，单日净买入额屡次位居前列。分析人士指出，南向资金偏好高股息与成长性兼备的标的，而科技股在经历深度调整后，估值已进入合理区间，叠加AI业务商业化落地预期，吸引力显著提升。

权重股表现：腾讯、阿里领涨，基本面支撑明显

腾讯控股作为恒指第一大权重股，近期股价表现强劲，其游戏业务版号常态化发放及视频号广告收入增长，为业绩提供支撑。据公司财报，腾讯第二季度营收同比增长约8%，净利润增速更高，超出市场预期。阿里巴巴则在电商业务稳健增长的同时，云智能集团实现盈利，且国际数字商业板块保持高增速，市场对其重组后的价值重估持乐观态度。此外，美团、京东等科技股亦获南向资金加仓，形成板块性机会。

后市展望：短期波动难免，中长期配置价值凸显

尽管恒指重返两万点，但市场仍面临地缘政治扰动及美联储政策路径不确定性，短期或呈现震荡格局。不过，从估值角度看，恒指当前市盈率仍低于历史均值，股息率则处于较高水平，对长线资金具备吸引力。南向资金的持续流入，反映出内地投资者对港股科技龙头的信心，尤其在AI、云计算等新质生产力领域的布局，有望带来结构性行情。投资者可关注业绩确定性强的头部公司，并留意政策催化下的板块轮动机会。