USDC 交易量首超 USDT：Visa 数据揭示稳定币市场格局生变

USDC 交易量首超 USDT：Visa 数据揭示稳定币市场格局生变

根据 Visa 最新发布的链上分析数据，Circle 发行的美元稳定币 USDC 在月度交易量上首次超越长期占据主导地位的 Tether（USDT）。这一里程碑式的变化，标志着稳定币市场正在经历一场深刻的权力转移。尽管 USDT 在总市值上仍保持领先，但 USDC 在支付、跨境结算和去中心化金融（DeFi）领域的实际使用量已显著上升。

Visa 数据揭示的“使用量”真相

Visa 与 Allium Labs 合作开发的稳定币追踪仪表盘显示，2024 年 12 月，USDC 的月度交易量已超过 USDT。该数据排除了“非有机”交易（如机器人刷量），专注于实际用户发起的转账。据 Visa 数据，USDC 的月度交易量在 2024 年第四季度持续攀升，最终在 12 月达到约 1.5 万亿美元，而 USDT 同期交易量约为 1.2 万亿美元。这一差距在 2025 年 1 月进一步扩大。

值得注意的是，USDT 的总市值仍高达约 1400 亿美元，远超 USDC 的约 450 亿美元。但 Visa 的数据表明，USDC 的“流通速度”更高——即每个单位的 USDC 在链上被使用的频率远高于 USDT。这意味着，尽管 USDT 被大量持有作为价值储存工具，USDC 正在成为实际经济活动（尤其是支付和交易）的首选媒介。

监管合规成为关键分水岭

市场分析师普遍认为，USDC 的崛起与全球监管环境的收紧密切相关。Circle 是少数几家在美国获得全面监管许可的稳定币发行商之一，其储备资产定期接受审计并公开披露。相比之下，Tether 长期面临储备透明度不足的质疑，尽管其多次强调储备充足。

2024 年，欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）正式生效，要求稳定币发行商持有至少 30% 的银行存款并接受严格监管。Circle 迅速调整合规策略，其 USDC 成为首批符合 MiCA 要求的稳定币之一。而 Tether 则因合规问题，在部分欧洲交易所被下架。据 CoinDesk 报道，Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 曾表示，公司正在寻求欧盟监管牌照，但进展缓慢。

此外，美国财政部和美联储在 2024 年多次强调，稳定币必须遵守反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）法规。Circle 与 Visa、万事达卡等传统支付巨头的合作，使其在合规支付场景中占据优势。例如，Visa 已允许其发卡机构直接使用 USDC 进行结算，而 Tether 在这一领域的合作相对有限。

DeFi 与跨境支付的双重驱动

在去中心化金融（DeFi）领域，USDC 的使用量增长尤为显著。据 DeFi Llama 数据，2024 年第四季度，基于 USDC 的借贷协议（如 Aave、Compound）的活跃贷款量增长了 40%，而 USDT 的同类数据仅增长 15%。这主要是因为 USDC 在以太坊、Solana 和 Arbitrum 等主流链上的流动性更深，且与 Circle 的跨链传输协议（CCTP）集成，实现了无缝的跨链转账。

在跨境支付领域，USDC 正被越来越多的企业采用。例如，支付平台 Stripe 和 Shopify 已集成 USDC 作为商户结算选项，而 Tether 的类似应用场景较少。据 Visa 数据，2024 年 USDC 在跨境支付中的交易量占比从年初的 20% 上升至年末的 35%，而 USDT 则从 55% 下降至 40%。

Tether 的应对与市场展望

面对 USDC 的挑战，Tether 并未坐以待毙。2024 年，Tether 推出了多项新举措，包括投资比特币挖矿、人工智能和去中心化通信网络。此外，Tether 还计划推出与阿联酋迪拉姆挂钩的稳定币，以拓展中东市场。然而，这些多元化战略能否扭转 USDT 在交易量上的颓势，仍有待观察。

市场普遍认为，稳定币市场的未来将呈现“双雄并立”的格局。USDC 凭借合规优势和支付场景的深耕，有望在交易量上持续领先；而 USDT 凭借先发优势和庞大的市值，仍将在新兴市场（如拉丁美洲、非洲）保持影响力。据 Bloomberg 报道，部分分析师预测，到 2025 年底，USDC 的市值可能增长至 800 亿美元，而 USDT 的市值可能维持在 1500 亿美元左右。

对于投资者和用户而言，这一变化意味着稳定币的选择将更加多元化。合规性、流动性和应用场景将成为衡量稳定币价值的关键指标。Circle 的 USDC 正在证明，在加密货币行业，监管合规与技术创新同样重要。