恒指四连阳重返18000点 科技股领涨港股估值修复空间打开

恒指四连阳重返18000点 科技股领涨市场信心回暖

近期港股市场迎来一波强劲反弹，恒生指数连续四个交易日上涨，重新站上18000点整数关口。市场情绪显著回暖，科技板块成为本轮行情的领涨主力。分析人士指出，在估值低位、政策预期改善以及部分科技巨头业绩超预期的多重因素推动下，港股正迎来阶段性修复窗口。

科技股集体走强 腾讯阿里领涨

本轮恒指反弹中，科技股表现尤为突出。腾讯控股、阿里巴巴等权重科技股连续多日录得上涨，带动恒生科技指数同步走高。据市场消息，腾讯近期在游戏业务和广告收入方面展现出较强韧性，其回购计划持续为股价提供支撑。阿里巴巴则在组织架构调整后，市场对其核心电商业务及云计算业务的增长前景趋于乐观。此外，美团、京东等互联网平台股也跟随大盘回暖，资金流入迹象明显。

从资金流向看，南向资金近期持续净买入港股科技板块。据港交所公开数据，过去数个交易日中，南向资金通过港股通渠道净买入规模显著放大，其中腾讯、美团等标的成为重点加仓对象。分析认为，内地资金对港股科技股的配置意愿增强，反映出对板块估值修复的认可。

估值低位吸引长线资金布局

恒生指数在经历前期调整后，市盈率及市净率均处于历史较低分位。与全球主要股指相比，港股估值洼地效应明显。部分机构指出，当前恒指市盈率已低于过去十年均值，且低于标普500、日经225等指数，这为长线资金提供了较好的安全边际。随着美联储降息预期升温，全球资金可能重新流向新兴市场，港股作为估值较低的离岸市场，有望受益于这一趋势。

值得注意的是，港股市场近期还迎来多项政策暖风。中国证监会及香港证监会持续优化互联互通机制，扩大沪深港通标的范围，并研究推动更多中长期资金入市。这些举措有助于提升港股流动性和定价效率，进一步巩固市场信心。

反弹持续性待观察 关注业绩与流动性

尽管恒指重返18000点，但市场对反弹的持续性仍存分歧。一方面，科技股业绩能否持续超预期，以及宏观经济的复苏节奏，将决定本轮行情的深度。另一方面，海外流动性环境仍是关键变量。若美联储降息路径明确，港股有望获得更多外部资金支持；反之，若通胀反复导致降息推迟，港股可能面临阶段性压力。

从技术面看，恒指在18000点附近存在一定阻力，后续需成交量配合才能有效突破。部分分析师认为，市场短期可能进入震荡整固阶段，但中期估值修复逻辑未改。投资者可重点关注即将披露的科技股季报，以及南向资金和外资的持续动向。

总体而言，恒指四连阳重返18000点，科技股领涨格局清晰，市场信心有所回暖。在估值低位、政策利好及资金流入的共同作用下，港股具备进一步修复的空间，但反弹能否演变为趋势性行情，仍需基本面与流动性的双重确认。