恒指弱势震荡，腾讯回购难阻科技股跌势分析

恒指弱势震荡，腾讯回购难阻科技股跌势

今日香港恒生指数低开低走，全天维持弱势震荡格局。尽管腾讯控股（00700.HK）延续近期大手笔回购态势，但科技板块整体承压，资金流出迹象明显，市场情绪趋于谨慎。

恒指低开低走，权重股拖累明显

恒指早盘即跳空低开，随后在科技、地产等权重板块拖累下持续下行。截至收盘，恒指跌幅较开盘有所扩大，盘中一度逼近近期低位。市场分析人士指出，海外利率预期波动以及内地经济数据偏弱，是压制港股风险偏好的主要外部因素。同时，部分权重股如阿里巴巴（09988.HK）、美团（03690.HK）等跌幅居前，进一步拖累指数表现。

腾讯回购力度不减，但股价承压

腾讯控股今日继续实施回购操作，回购金额维持在近期较高水平。据统计，腾讯自2024年以来已累计回购超过数百亿港元，但股价并未因此止跌。今日腾讯股价低开后持续走弱，收盘跌幅超过1%。市场分析认为，回购虽能提供一定支撑，但难以完全对冲行业监管不确定性及盈利增速放缓的担忧。此外，腾讯旗下游戏业务面临版号审批节奏放缓的压力，也令投资者情绪趋于谨慎。

科技板块资金流出，市场情绪偏弱

今日科技板块整体呈现资金净流出态势。据港交所披露数据，南向资金今日净卖出港股科技板块约数十亿港元，其中美团、快手（01024.HK）等个股遭抛售力度较大。板块内个股普遍下跌，仅少数如网易（09999.HK）等因游戏业务预期改善而逆势微涨。市场情绪方面，恒生科技指数今日跌幅超过1.5%，创近一个月新低。投资者对科技股估值修复的预期有所降温，转而关注防御性板块如公用事业、电信等。

后市展望：短期震荡，关注政策信号

展望后市，分析人士认为恒指短期仍将维持弱势震荡格局，科技股走势取决于政策面与基本面改善的节奏。一方面，美联储降息预期推迟令全球资金回流美元资产，港股流动性承压；另一方面，内地经济刺激政策效果有待观察，科技行业监管框架的明朗化将是关键变量。投资者可关注即将公布的一季度财报季，以及中央经济工作会议对数字经济的定调。若政策面出现超预期利好，科技股有望迎来阶段性反弹，否则弱势整理格局或将延续。