恒指收复万八关口 南向资金净买入创三个月新高 港股估值修复动能增强

今日港股市场迎来显著反弹，恒生指数重新站上一万八千点整数关口，市场情绪明显回暖。与此同时，南向资金单日净买入规模创下近三个月新高，内地资金加速流入港股市场，成为推动本轮估值修复的重要力量。

恒指重返万八关口，权重板块集体走强

今日港股大盘高开高走，恒生指数在科技、金融及地产板块的带动下稳步攀升，午后涨幅进一步扩大，最终收于一万八千点上方。从盘面表现看，互联网龙头股普遍反弹，部分前期超跌的成长板块出现资金回补迹象；银行、保险等金融权重股亦表现稳健，为指数贡献了主要涨幅。市场成交额较近期平均水平明显放大，显示投资者参与意愿增强。

分析人士指出，恒指此次收复万八关口，一方面得益于外围市场风险偏好回升，另一方面则与内地稳增长政策预期升温密切相关。近期多项经济数据边际改善，叠加政策面持续释放积极信号，为港股估值修复提供了基本面支撑。

南向资金单日净买入创三个月新高

据交易所公开数据，今日南向资金（通过港股通渠道流入港股的内地资金）单日净买入金额创下近三个月以来的最高纪录。资金流向显示，内地投资者重点加仓的标的集中在高股息蓝筹股、科技龙头以及部分受益于政策支持的行业板块。

这一数据变化反映出内地资金对港股配置意愿的显著提升。自年初以来，南向资金整体呈现净流入态势，但近期流入节奏明显加快。市场人士认为，港股当前估值处于历史偏低水平，恒生指数市盈率低于过去五年均值，股息率则维持在较高位置，对追求稳定回报的内地资金具有较强吸引力。

估值修复逻辑：内地资金成重要推手

港股市场的估值修复并非孤立事件，其背后是内地资金持续增配与全球资金再平衡的共同作用。从历史经验看，南向资金的流向往往领先于港股行情的拐点。此次单日净买入创出新高，或预示着内地机构及个人投资者对港股中长期投资价值的认可度正在提升。

具体来看，内地资金偏好港股的原因主要有三：一是港股部分板块的估值较A股存在明显折价，尤其是金融、能源等传统行业；二是港股市场拥有A股稀缺的互联网、生物科技等新经济标的，满足内地投资者的多元化配置需求；三是人民币资产配置国际化的大趋势下，港股作为离岸人民币资产的重要载体，其战略地位日益凸显。

后市展望：反弹动能能否持续？

尽管今日市场表现强劲，但港股后市仍面临多重因素考验。一方面，全球宏观经济不确定性犹存，美联储货币政策路径及地缘政治风险可能引发市场波动；另一方面，港股成交量的持续性以及盈利修复的兑现程度，将是决定反弹高度关键。

不过，多数机构观点认为，港股估值修复的大方向尚未改变。随着内地经济稳步复苏，企业盈利预期有望上修，叠加南向资金持续流入提供流动性支撑，港股市场具备中长期配置价值。投资者可重点关注高股息资产、科技板块以及受益于政策催化的结构性机会。